DoubleLine CapitalのJeffrey Gundlach氏は米国株に弱気で、2023年の米国リセッションが不可避なため、企業収益が15％下方修正されると予想。 年前半の実質金利が横ばいの場合、株価は企業業績と同程度に下落するとの見方だ。ガンドラック氏もハイテク株は少…
1月のダラス連銀製造業活動指数は予想を上回ったものの、9ヶ月連続の縮小となりました。 景気後退、不確実性、コスト上昇の影響は業界によって異なる。機械製造のように改善が見られ、能力を追加している業界もあれば、一次金属製造のように受注の減少や関税…
米国の住宅市場は、保留中の住宅販売件数の記録的な大暴落と、西海岸を中心とした住宅価格の下落により、底を打ったと推測されている。不動産会社Redfinのレポートによると、最近の住宅市場の回復の背景には、最初の見学を希望する購入者の数が改善されたこ…
マーケティング組織の役割とKGI・KPI設計 マーケティング組織の役割は、戦略や戦術を通じてビジネスに貢献し、受注・売上・利益の増加につなげることです。 マーケティング活動の成果を測定・追跡するのに役立つのが、KPI（Key Performance Indicator）とKGI…
11月の米国消費者物価指数（CPI）は減速し、市場予想を裏切る結果となった。インフレ率は10月の+7.7%から11月は+7.1%に低下した。 中古車バブルの崩壊が耐久財価格に影響を及ぼしている。サービスの大半を占める家賃はまだ上昇中だが、来年春には伸びが鈍化…
年金基金など米国の主要な債券購入者が、最大で1兆ドルの現金を携えて債券市場に参入する構えだ。 これは、金利の高騰により、年金基金が資金過多の状態にあるためである。その結果、ボラティリティの低い債券に資金を振り分け、ポートフォリオのリスクを軽…
中国は米国と韓国を抜き、世界第2位の乗用車輸出国になろうとしている。 中国乗用車協会のデータによると、中国で生産された自動車の海外出荷台数は、2020年から3倍増の250万台となった。 中東や中南米では、中国ブランドが「市場のリーダー」になっていると…
米国のインフレがピークアウトするとの見方。 FRBの利上げ停止による中央銀行リスクの低下、欧州経済のスタグフレーションリスクの後退、中国経済の急回復の見通しなどから、市場は楽観的になりつつあります。 このような楽観的な見方をしている要因のひとつ…
4-5ヶ月以内に米国がリセッションに陥る可能性。 2024年初頭には失業率が7％を突破すると言われている 住宅関連の仕事と経済活動は、米国のGDPと雇用の12-15%に相当 NAHB住宅指数（オレンジ、反転）は、米国の失業率（青）の動向を約12ヶ月リードしている。…
2022年10-12月期（第4四半期）の米国経済はGDPが2.9％増となり、市場予想を上回り、米国金融当局の間では経済の「軟着陸」の可能性が信じられている。 しかし、エコノミストからは、年後半に景気後退の可能性を示す警告のサイン、具体的には個人消費の減速が…
2023/1/28 住宅を除いたコアPCEサービスインフレ率は、連邦準備制度理事会が注視するインフレ率指標である。2022年12月のYoY（前年同月比）は4.09％、3ヶ月年率は4.04％であった。これは、住宅を含まないサービスコストの上昇傾向が強いことを示唆しており、…
2023/1/5 米国国勢調査局と米国経済分析局が発表した11月の財・サービス業の赤字は615億ドルで、10月の778億ドルから163億ドル減少した。輸出は2519億ドルで、10月の輸出より51億ドル少なく、輸入は3134億ドルで10月の輸入より215億ドル少なかった。赤字幅の…
2023/1/26 経済分析局が発表した2022年第4四半期の実質国内総生産（GDP）の「事前」推計は、GDPが2.9％増となった。 この推計は不完全なデータに基づくもので、改訂される可能性がある。より完全なデータに基づく「第2次」推計は、2023年2月23日に発表される…
2023/1/28 経済分析局が発表した「個人所得と支出」によると、2022年11月の個人所得は801億ドル（0.4％）増加したとの推計が示された。可処分個人所得も686億ドル（0.4％）増加し、個人消費支出は198億ドル（0.1％）増加した。 PCE価格指数も0.1％上昇し、食…
2023年1月28日 ミシガン大学センチメント調査によると、今後1年間のインフレ期待は3.90%に急落し、2021年4月以来の低水準となった。消費者は引き続き長期・短期両方のインフレ期待に不透明感を示しており、低下があっても暫定的なものであることを示している…
2023年1月27日 今朝の所得と支出のデータを見ると、所得は予想通りだったものの、支出は予想より弱く、2ヶ月連続で減少している。さらに、前年比での支出の伸びは、引き続き所得の伸びを上回っています。 さらに、個人貯蓄率は過去最低に近く、クレジットカ…
2023年1月26日午後3時50分（米国東部標準時 S&P500指数（SPX）で測定される米国株式市場のテクニカル分析について、いくつかの小さな支持・抵抗水準が否定されているが、主要な支持・抵抗水準はまだ残っており、過去2ヶ月間の取引レンジを定義している。また…
2023年1月26日 21:00 JST トレーダーやFRB関係者のコメントによると、FRBは来週25bpの利上げを行うと予想されています。しかし、一部の経済指標や市場指標は50bpの大幅な引き上げを支持する可能性がある。また、FRBは2023年いっぱいはピーク金利を5％強に維…
2022年の信用ブームは、健全な銀行、財政力のある家計、魅力的な金利などの複合的な要因によるものと思われる。銀行と信用組合は昨年、合わせて150万ドルの現金を創出したが、これはまだ経済活動に十分に反映されていない可能性が高い。金利の上昇にもかかわ…
経済学者のラリー・サマーズ氏は、米国経済について楽観的な見方を示し、ソフトランディングの可能性を示唆している。一方、DoubleLine CapitalのJeffrey Gundlach氏は、米国経済に対して強い弱気な見方をしている。同氏は、米国におけるクレジットカードの…
市場金利は、インフレとの戦いにおいて中央銀行の金利が高騰しているときでさえ、実質金利が現在低いことを示唆している。このことは、r-gの10年予測に反映されており、米国、ユーロ圏、日本がマイナスとなっている。金利低下の背景には、人口動態、所得水準…
バイデン大統領は、国家経済会議（NEC）の次期トップとして、米連邦準備制度理事会（FRB）のラエル・ブレイナード副議長を検討していると伝えられています。2014年からFRBの理事を務めているブレイナード氏は、国内外の幅広い政策経験を持つエコノミストとさ…
住宅ローン銀行協会（MBA）は、12月に住宅購入者の値ごろ感が改善し、購入申請者の全国支払額の中央値が11月の1,977ドルから2.9%減少して1,920ドルになったと報告しました。 MBAの購入申請支払指数は、MBAの週間申請調査のデータを用いて、毎月の新規住宅ロ…
12月の住宅ローン申請額は2.9％減の1,920ドル 住宅ローン銀行協会（MBA）は、12月に住宅購入者の値ごろ感が改善し、購入申請者の全国支払額の中央値が11月の1,977ドルから2.9%減少して1,920ドルになったと報告しました。MBAの購入申請支払指数は、MBAの週間…
カナダ銀行は、世界的なインフレが高水準で幅広く推移していることから、目標オーバーナイト金利を4.5％に引き上げ、量的引き締め政策を継続した。同銀行は、世界経済の成長率は2022年に約3.5％、2023年に約2％、2024年に2.5％に減速すると予測しています。 …
アメリカ経済は好調を維持（今のところ） 2022年最終四半期のGDPのプラス成長は、アメリカ経済にとって良い兆候ですが、今後数ヶ月は持続できないかもしれません。米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の利上げ行動は、住宅市場や消費者の借り入れに悪影響を及…
金は不確実性や市場の変動が激しいときに安全な投資先と見なされます。その価値は、その希少性と、世界的に認められた富の貯蔵物としての歴史によって決定されます。金価格は不確実な時代に上昇する傾向があり、金を蓄えておくことは、市場の調整時に不良資…
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのマルコ・コラノビッチ氏は、株価が上昇している時に経済が悪化に向かうと警告し、売り込みの舞台を整えた。彼は、金利が上昇し、消費者の抵抗力が低下するため、米国とヨーロッパで景気後退が起こると予想してい…
米連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー総裁は、FRBの量的引き締め（QT）の枠組みについて、QT延長の障害を事実上取り除くことになる2つの重要な変更を提案した。第一に、ウォーラーは銀行の流動性水準について考える際に、リバース・レポ契約（RRP）残高…
要約 最近の高いインフレの潜在的な説明として、企業がその市場力によって生産コストの伸びよりも速く価格を引き上げていることを示唆する「強欲インフレ」と呼ばれるものについて論じている。この記事では、インフレはマークアップの伸びに直接影響されると…
